Skillnaden mellan Options och Futures Det är utmanande nog för att få de flesta vanliga investerare att avancera från att lägga sina pengar i 401 (k) s för att köpa enskilda aktier. Inte bara fluktuerar priset på det senare, men investeringar i enskilda lager innebär att man kopplar bort sig från kollektiva visdom och rörelser på marknaden. Om du förlorar 5 i en fond, hej, det är pauserna. Förlora 40 på ett lager, och det får dig att ifrågasätta ditt beslut att köpa beståndet i första hand, sedan sälja i panik, köpa sedan fårligt till en fond med vad som är kvar. Men miljontals människor investerar framgångsrikt i enskilda bestånd, och tar tid att siktas genom finansiella rapporter. känna igen värde och var då patienten. För dem som verkligen förstår hur man investerar i aktier på rätt sätt, är det bara naturligt att vill lära sig mer. Och att dra nytta av hävstångseffekten. Som vanligt är marknaden ett steg före oss tack vare uppfinningen av alternativ och framtidsutsikter. andra nivån värdepapper som härrör från vanliga aktier och råvaror, och det kan locka investerare genom att erbjuda möjligheten till bra avkastning. Ett alternativ är ett kontrakt som anger ett pris som du antingen kan köpa eller sälja ett visst lager för vid en senare tidpunkt. Alternativ att köpa ett lager (köpoptioner eller helt enkelt samtal) skiljer sig så mycket från alternativ för att sälja ett lager (säljoptioner eller satser) som de varje förtjänar sin egen förklaring. Ett samtal är rätten att köpa ett lager till ett angivet pris under en viss period under vägen, oberoende av vad aktien råkar vara för för den tiden. Exempelvis kan det finnas existerande köpoptioner för lager XYZ, vilket innebär att du kan köpa en andel av XYZ på 100. Om XYZ handlar för, säg 120 när som helst innan det löper ut (förutsatt att det är amerikanskt alternativ) kan du köpa aktier för 100, så sälja dem var och en för en 20 vinst. Rätten att göra detta kommer med ett pris, och om du ville köpa alternativen idag, kanske de säljer för 4 stycken eller så. Några små delar av aktiekursen. Vad händer om XYZ handlar för mindre än 100 när du kan utöva alternativen Tja, exakt vad du tycker: dina alternativ är värdelösa, du slösat bort dina pengar, och du kan antingen försöka igen eller kasta tillbaka till världen av fonder . Som för en put. du kan förmodligen övertyga om att det ger rätt att sälja XYZ till ett förutbestämt pris vid ett senare tillfälle. Med andra ord, du hoppas (eller åtminstone inte freaking out det) börskursen faller. Om du äger en uppsättning som låter dig sälja XYZ till 100, och XYZs pris faller till 80 innan alternativet löper ut, får du 20 (ignorerar premie betalt) från att handla alternativet. Puts är en form av försäkring som sparar dig från utsikterna till katastrofala förluster. Om XYZ råkar vara handel för mer än 100 när tiden suger, är det ingen hud av näsan. Du behöver inte utöva alternativ. Det är därför de kallas alternativ. I stället kan du glädja dig i den insikt som ditt lager uppskattat, förhoppningsvis av mer än priset på satsen. Så vad är en framtid Mer formellt ett futuresavtal, en framtid är ett kontrakt att sälja en vara senare, till ett pris som avtalats i förväg. Som alternativ är terminer en form av försäkring. Köparen av en framtid vill hellre ta fågeln i handen med ett pris som garanteras idag, snarare än möjligheten att två (eller noll) i busken senare. Framtider har sitt ursprung i jordbruket. Säg att durum historiskt handlar för omkring 7 a bushel. Du är en durumbonde och du kan komma ihåg ett par år sedan när botten släppte ut på marknaden och priset sjönk till 5. Fruktansvärt att det kommer hända igen, hittar du en mäklare som lovar att köpa hela din skörd, när den kommer In, för 6,75 en bushel. Vilket är inte bra, men kanske kommer du gärna ta erbjudandet av rädsla för en annan stor prisnedgång. (Om det kostar dig, säg, 5,25 för att plantera varje bushelekvivalent, då godkänner du 6,75-terminspriset, kan du rädda dig från konkurs.) Från mäklareperspektivet är tanken att låsa in priset på 6,75 i händelse av att priserna stiger Bortom det historiska genomsnittet. Om efterfrågan på durum ökar till den punkt där bönderna kan ladda 8 eller 9 en bushel, kommer mäklaren att vinst när futuresavtalet stängs och han kan sälja det vete som han köpte till lägre marknadspriser. Skulle priset falla, kommer mäklaren att förlora pengar. Bonden överför risken till mäklaren samtidigt som han skyddar sig mot låga priser samtidigt som han får chansen att vinna av höga priser. Sedan deras hemliga ursprung har futures omfattat mer och mer sektorer av ekonomin. Första energin (t ex olja och gas), sedan ädla metaller. Futures priser för naturgas i några månader kan därför skilja sig från 1-2 från nuvarande priser. Tillräckligt för att göra en stor skillnad för både säljare och köpare när marginalerna är små. Under de senaste åren har terminer även blivit associerade med sådana immateriella värdepapper som valutor och aktieindex. Satsa på att en euro kommer att vara värd så många dollar, underskattas av några cent, och det kan innebära miljoner i botten med ingen riskavvikande bonde eller kopparminer att bekymra dig om. Terminsmarknaden har gått från en konservativ försäkring till något som mer liknar ett baccaratbord. Den andra skillnaden mellan terminer och optioner är att en framtid är både rätt och skyldig. När tiden kommer, är du juridiskt bunden att sälja eller köpa den underliggande varan. Exponeringen kan vara svimlande. Miscalculate på ett futures kontrakt erbjuder 6,75 en busk bara för att priset ska falla under en dollar och det kan torka en mäklare ut. Det borde vara tydligt vid denna tidpunkt att inga alternativ eller framtida investeringar är för neophyten. Men samtidigt som båda har risk för nackdel har investeringarna mindre. En optionsinvesterare är aldrig skyldig att förlora mer än priset på alternativet. Vidare är en futuresinvesterare vanligtvis verksam i en stor institutionell skala. Som individ kan det vara svårt för dig att hitta en leverantör av växtbaserad råolja från West Texas som är villig att sälja din leverans på en gång. De flesta framtidsinvesteringar görs sålunda med hjälp av tjänster från en etablerad mäklare eller Wall Street-firma som specialiserat sig på tekniska sådana erbjudanden. Samtidigt kräver alternativa investeringar ofta inte mer av dig än de få dollar som behövs för att köpa alternativen. Vilket görs fortfarande via ett företag, men det är mycket lättare för en enskild investerare att hitta underliggande lager än att hitta jordbruks - eller energiprodukter. Optioner och terminer är riskabla. Då lever det också på denna planet. En tankeväckande och kräsna investerare kan dra nytta av avancerad investering, men inte förut för att göra mycket forskning och förstå mer grundläggande investeringsbegrepp framåt. Artikel 50 är en klausul i EU-fördraget som beskriver de åtgärder som ett medlemsland måste vidta för att lämna Europeiska unionen. Storbritannien. Beta är ett mått på volatiliteten eller systematisk risk för en säkerhet eller en portfölj i jämförelse med marknaden som helhet. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En order att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-regel (Internal Revenue Service Rule) som tillåter utbetalningar från ett IRA-konto i samband med straff. Regeln kräver det. Tillgångar till framtider: En värld med potentiell vinst Om du någonsin har läst ett andra språk vet du hur svårt det kan vara. Men när du lära dig, säg, spanska som andraspråk - att lära sig italienska som en tredje skulle vara mycket lättare eftersom båda har gemensamma latinska rötter. För att få facilitet med italienska som ett tredje språk, behöver du bara förstå mindre förändringar i formulär och syntax. Tja, detsamma kan man säga för inlärningsalternativ. (För att lära dig grunderna, läs vår handledning för grundläggande grunder.) För de flesta är lärande om aktieoptioner som att lära sig att tala ett nytt språk, vilket kräver brottning med helt okända villkor. Men om du redan har erfarenhet av aktieoptioner blir det lätt att förstå språkalternativen på terminer. Faktum är grundläggande begrepp som delta. tidsvärde och lösenpris gäller på samma sätt som terminsalternativ med optionsoptioner, med undantag för små variationer i produktspecifikationer, i huvudsak den enda hinder som kan komma överens. I den här artikeln ger vi en introduktion till världen av SampP 500-futuresoptioner som visar hur lätt det är att göra övergången till optioner på terminer (även känd som råvaru - eller terminer), där en värld med potentiell vinst väntar . Aktieindex Alternativ på Futures Det första som förmodligen slår en kurvan på dig när du närmar dig alternativ på framtidsutsikter är att du kanske inte är bekant med ett terminsavtal. Det underliggande instrumentet på vilka optioner på futureshandel. Minns att för aktieoptioner är det underliggande kapitalemissionen (t ex IBM-köpoptionshandel på IBM-aktier). Eftersom de flesta investerare förstår hur man tolkar aktiekurserna är det enkelt att räkna ut det underliggande. När man lär sig framtidsalternativ, måste handlare som är nya på en viss marknad (obligationer, guld, sojabönor, kaffe eller SampPs) däremot bli bekanta, inte bara med optionsspecifikationerna utan också med produktspecifikationerna för det underliggande terminsavtalet. Dessa är dock obetydliga hinder i dagens onlinemiljö, som erbjuder så mycket information bara ett klick bort. Denna artikel kommer förhoppningsvis att intressera dig för att utforska dessa spännande marknader och nya handelsmöjligheter. (För mer bakgrundskunskap, läs Förstå Optionsprissättning.) SampP Options on Futures För att illustrera hur alternativ på framtidsarbete ska jag förklara de grundläggande egenskaperna hos SampP 500-alternativ på terminer, vilka är mer populära i framtidsalternativen. Även om dessa är kassabaserade terminsoptioner (dvs de automatiskt löser sig i kontanter vid utgången), är logiken för SampP-futuresoptioner, liksom alla framtidsoptioner, detsamma som för optionsoptioner. Alternativen SampP 500 futures erbjuder emellertid unika fördelar, till exempel kan de handla med överlägsen marginalregler (känd som SPAN-marginal), vilket möjliggör effektivare användning av ditt handelskapital. Kanske är det enklaste sättet att börja känna för alternativ på terminskontrakt helt enkelt att titta på en citatlista över priserna på SampP 500-futures och priserna på motsvarande alternativ på terminer. I huvudsak är principen om prissättning av SampP-futures detsamma som prissättningsbeteendet hos varje aktie. Du vill köpa lågt och sälja högt. Med andra ord, om SampP-terminalerna stiger, stiger kontraktets värde och vice versa om priset på SampP-futures faller. Viktiga skillnader och egenskaper Det finns emellertid en viktig skillnad mellan terminer och optionsoptioner. En förändring av ett aktieoption motsvarar 1 (per aktie), vilket är enhetligt för alla aktier. Med SampP-futures är en 1 prisförändring värd 250 (per kontrakt), och detta är inte enhetligt för alla futures och futuresoptionsmarknader. Även om det finns andra problem att bekanta sig med - till exempel det verkliga värdet av SampP-futures och premien på terminsavtalet - är dessa relaterade begrepp obetydliga i praktiken och vad du behöver för att förstå för de flesta alternativstrategierna. Bortsett från skillnaden i prisspecifikation finns det några andra viktiga egenskaper hos SampP-alternativ som är viktiga. Eftersom dessa alternativ handlar om de underliggande terminerna, är nivån på SampP-futures, inte SampP 500-aktieindex, den nyckelfaktor som påverkar priserna på optioner på SampP-futures. Volatilitet och tidsvärdesförfall spelar också sin roll, precis som de påverkar ett aktieoption. Låt oss se närmare på SampP-futures och optionspriser, särskilt hur förändringar i priset på terminer påverkar förändringar i priset på optionen. Först kan vi titta på SampP futures produktspecifikationer, som presenteras i Figur 1. Figur 2 - Avräkningskurser för 12 juni 2002 Jun SampP-futurkontraktet i Figur 2 avgjordes till exempel på 1020.20 på den här dagen. Poängbytet på 6,00 motsvarar en vinst på 1 500 per enskilt kontrakt (6 x 250 1 500). Det är värt att notera att SampP-terminalerna och SampP 500-aktieindexet kommer att handla nästan identiskt, men SampP-futuresna kommer att handla med en liten premie som bifogas. Förstå SampP Futures Options Nu kan vi vända sig till några av motsvarande alternativ. Liksom för nästan alla alternativ på terminer, finns det en enhetlighet i prissättningen mellan terminer och alternativ. Det vill säga värdet av en 1 premieförändring är samma som en 1 förändring i terminspriset. Det gör det enkelt. När det gäller SampP 500-futuresoptioner och deras underliggande futures är en 1-förändring värd 250. För att ge några riktiga exempel på denna princip har jag i figur 3 valt 25-punktsintervallet för en del out-of-the - pengar sätter och samlar handel på Jun SampP futures. Precis som vi skulle förvänta oss för lagrings - och köpoptioner är deltaet i våra exempel nedan positivt för samtal och negativa för satser. Sedan Jun SampP-terminalerna steg med sex punkter (vid 250 per poäng eller dollar) föll säljningarna i värde och samtalen steg i värde. Strejken längst bort från pengarna (925 sätta och 1100 samtal) kommer att ha de lägre deltavärdena, och de närmaste pengarna (1000 sätta och 1025 samtal) har högre deltavärden. Både tecknet och storleken på förändringen i dollarvärdet för varje alternativ gör det klart. Ju högre deltavärdet desto större kommer alternativprisförändringen att påverkas av en förändring av de underliggande SampP-futuresna. Figur 3 - SampP-optionspriser vid avveckling den 12 juni 2002 Till exempel vet vi att Jun SampP-terminalerna steg sex poäng för att lösa sig 1020.20. Det här avvecklingspriset är bara blygsamt av Jun-samtalet på 1025, vilket ökade i värde med 425. Detta alternativ med nära pengar har ett högre delta (delta 0,40) än alternativ längre från pengarna, såsom anropsalternativet med Ett strejkpris på 1100 (delta 0,02), vilket ökade i värde med endast 12,50. Deltavärdena mäter effekten ytterligare förändringar i de underliggande SampP-terminalerna kommer att ha på dessa optionspriser. Om till exempel de underliggande Jun SampP-terminerna skulle stiga 10 ytterligare poäng (förutsatt att det inte finns någon förändring i tidsvärdet sönderfall och volatilitet), skulle SampP-alternativet i figur 3 med ett träffpris på 1025 stiga med fyra punkter, eller få 1000. Samma men omvänd logik gäller SampP-säljoptionerna i Figur 3. Här ser vi säljoptionspriserna minskar med en ökning av Jun SampP-terminerna. Alternativet närmaste pengar har ett pris på 1000, och priset sjönk med 600. Samtidigt sätter de längre pengarna alternativ, till exempel alternativet med ett pris på 925 och delta på -0,04, Förlorat mindre, ett värde på 225. Slutsats Även om det finns många sätt att handla med dessa alternativ, föredrar många handlare att vara en nettoförsäljare av alternativ. Oavsett om du föredrar att köpa eller skriva (sälja) aktieoptioner med antingen enkla spreads eller mer komplexa strategier, kan du med de grundläggande principerna som presenteras här enkelt anpassa många av dina favoritstrategier till SampP-alternativ på futures. (För mer, läs Hur man tjänar från tidsvärdesförfall.) När det gäller andra alternativ på terminsmarknaderna måste du bli bekant med deras produktspecifikationer - t. ex. handelsenheter och tickstorlekar - innan du gör handel. Med detta sagt är jag säker på att du kommer att finna att bli flytande i ett andra alternativ språk är inte så svårt som du kanske hade tänkt. Artikel 50 är en klausul i EU-fördraget som beskriver de åtgärder som ett medlemsland måste vidta för att lämna Europeiska unionen. Storbritannien. Beta är ett mått på volatiliteten eller systematisk risk för en säkerhet eller en portfölj i jämförelse med marknaden som helhet. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En order att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-regel (Internal Revenue Service Rule) som tillåter utbetalningar från ett IRA-konto i samband med straff. Regeln kräver att skillnader mellan framtida aktieoptioner Skillnader mellan framtida aktieoptioner - introduktion Futures och aktieoptioner är de två mest publicerade leveraged derivative instrumentet i världen idag. Faktum är att terminer och alternativ är de två mest använda säkringarna i världen också. Detta har oundvikligen ledt många investerare att tänka att futures och aktieoptioner är samma sak. Faktum är att det har varit lekmakare som hänvisar till båda instrumenten gemensamt som Options Futures. Ingenting kan vara längre från sanningen. Futures och optioner är två olika saker och futures trading har egentligen inget att göra med alternativhandel. Framtider och optioner tjänar olika behov på kapitalmarknaden och kommer för alltid att vara viktiga element i sig i varje väl diversifierad portfölj. Även om terminer och optioner är två olika saker, även efter att alternativen på futures har uppnåtts, det vill säga alternativ med futures som deras underliggande tillgång, har denna skillnad blivit mycket oskärpa och gjort allt mer förvirrande för nybörjare till futures och options trading . Denna handledning ska förklara vilka terminer och alternativ som är och deras huvudsakliga skillnader. Skillnader mellan framtida aktieoptioner - Vad exakt är framtider Som aktieoptioner är ett terminsavtal ett avtal mellan en köpare och säljare av en underliggande tillgång. I ett terminskontrakt samtycker köparen till att köpa och säljaren går med på att sälja den underliggande tillgången till ett pris som avtalats nu vid ett framtida datum. Liksom optioner är terminsavtal standardiserade kontrakt och handlas offentligt i en börs. Fram till den här tiden låter ett terminsavtal mycket som ett samtal. Rätt Tja, det handlar bara om var likheten slutar. Köpare av terminskontrakten lägger upp en bråkdel av priset på den underliggande tillgången när kontraktet ingås. Denna förskottsbetalning är som den förskottsbetalning du betalar när du köper ett hus, vilket innebär att terminsavtalet inte kommer med premie. Köpare och säljare av terminsavtal är också skyldiga att uppfylla avtalet om terminskontrakt vid utgången av tiden men inte köpare och säljare av optionsavtal. På grund av denna skyldighet utsätts båda parter för obegränsat ansvar när priserna rör sig mot deras fördelar. I terminshandeln prissätts prisskillnader dagligen, vilket innebär att om priserna rör sig mot din fördel, kan det hända att du måste fylla på ditt handelskonto i det som allmänt kallas Margin Call. Detta innebär också att så länge priserna fortsätter att röra sig mot din tjänst dag efter dag, kommer du att behöva fylla på varje dag. Det här är det obegränsade ansvaret som vi pratade om i sista stycket och det är också därför så många futureshandlare brister varje snabbt om priserna ska gå plötsligt mot dem. Skillnader mellan framtida aktieoptioner - Vad är exakt aktieoptioner Trading Optionsoptioner är handel med aktieoptioner. Optionsoptioner är finansiella instrument som ger dig rätt att köpa eller sälja vissa aktier på aktiemarknaden. Använda 2 typer av optionsoptioner Samtalsalternativ och Putalternativ. Optionshandlare kan tjäna när den underliggande aktien går upp eller ner och även när den handlar sidledes. I optionshandel kan allt du kan förlora är det premiebelopp som betalas mot köpoptionerna när priserna rör sig mot din fördel. Om du köper ett köpoptionsavtal för 100, kan allt du förlorar vara 100 om aktien flyttar mot din tjänst. Detta är till skillnad från det obegränsade ansvaret för framtida handlare. Det här gör också alternativ handel säkrare än terminshandel för de flesta nybörjare. Skillnader mellan framtida aktieoptioner - Jämförelse Heres en jämförelse av några av de viktigaste skillnaderna mellan Futures och Stock Options: Medan du betalar en avgift som kallas premien när du köper aktieoptioner, finns inga premier som ska betalas i ett terminsavtal. Den initiala summan av pengar (känd som Initial Margin) betalad när du köper ett terminsavtal är en bråkdel av det pris som betalas för det underliggande lagret. Förpliktelser Köpare av optionsoptioner är inte skyldiga att utöva rätten att köpa det underliggande beståndet alls medan köpare av terminsavtal är skyldiga att köpa den underliggande beståndet från säljaren av det kontraktet vid utgången. Köpare av terminsavtal är utsatta för obegränsat ansvar om priserna rör sig mot dem medan köpare av aktieoptioner förlorar endast det belopp som används för att köpa dessa optioner. Endast författare av aktieoptioner utsätts för obegränsat ansvar, inte köpare. Förfallodag Köpare av terminsavtal är skyldiga att köpa den underliggande tillgången (för fysiskt levererade terminskontrakt) vid utgången av avtalet oavsett vilket pris den underliggande tillgången är. Köpare av optionsavtal kan låta optionerna löpa ut värdelösa om alternativen är ute av pengarna. Mångsidighet Options trading är mycket mer mångsidig än futures trading som den unika kombinationen av köpoptioner och säljoptioner tillsammans med premien på varje kontrakt gjorde det möjligt för alternativstrategier som vinst i alla riktningar. Förutom arbitraging. terminshandel är i grunden enkelriktad (du tjänar bara pengar när pris rör sig i en riktning). Hittills bör det vara tydligt att futures och aktieoptionshandel är två helt olika saker med egna handelsegenskaper. Futures trading är en viktig riskhantering och spekulativ teknik medan options trading har utvecklats för att bli en fristående strategisk investering. Framtida bör aldrig ersättas för aktieoptioner och aktieoptioner kan inte ersätta Futures. Båda handelsinstrumenten har olika syften och bör hitta sin plats i varje väl diversifierad portfölj. GRATIS Futures och Options Tidning Titel: Futures Magazine Long Description: Du kommer att öka din vinstpotential när du har fått den aktuella marknadsinsikten som Futures Magazine magazine tillhandahåller. Varje utgåva är full av oumbärlig information, inklusive djupintervjuer med topphandlare om handelsstrategier och taktik, teknisk analys och bästa metoder för hantering av pengar. Futures Magazine ger dig de grundläggande förutsättningarna för att göra smarta handelsbeslut. Klicka på bild för att få det GRATISDu måste ha javascript aktiverat för att se denna webbplats. Ändra dina webbläsarinställningar för att aktivera javascript och ladda om den här sidan. Aktieindex Futures och Options Kapitel Sammanfattning För den investerare som vill handla i aktieindex är det tre grundläggande typer av värdepapper: aktieindexterminer, aktieindexoptioner och optioner på aktieindexterminer. Aktieindex futures och optioner erbjuder potential för spekulation samt för säkring. Med aktieindexterminer är marginalen relativt låg vilket möjliggör en stark hävstångspotential. För att säkra en portföljposition bör investeraren överväga beta av hans eller hennes portfölj och justera antalet kontrakt i enlighet med detta. Basen på terminsmarknaden representerar skillnaden mellan aktieindex-terminspriset och värdet av det faktiska underliggande indexet. Basis kan ge investeraren en potentiell ledtråd om marknadens framtida riktning. Börsindexmarknadsmarknaden och aktieindexoptionsmarknaden handlar i likvida medel. Inga värdepapper ändras någonsin, eftersom avvecklingen alltid är i kontanter. Investerare i aktieindexterminer kan också delta i skiljeförfaranden där en samtidig handel (ett köp och en sälja) sker i aktieindexkontraktet och i de underliggande värdepapperen i indexet. Detta gör det möjligt för investeraren att låsa i vinst. Användningen av skiljeförfarande, portföljförsäkring och programhandel har blivit klandrat av vissa för marknadsolyckan i oktober 1987 och den efterföljande volatiliteten på marknaden efter kraschen. Aktieindexoptionskontraktet är i allmänhet likartat optionsavtalet för enskilda värdepapper. Investeraren har möjlighet att köpa uppsättningar och samtal, och premien är relaterad till framtidsutsikterna för indexet. Den tredje formen av aktieindexavtal, ett alternativ på aktieindexterminer, kombinerar optionskonceptet med terminsmarknaden. I stället för ett alternativ på ett faktiskt index har du ett alternativ på ett aktieindex futures kontrakt. Kontraktet kan lösas antingen kontant eller med värdepapper.
No comments:
Post a Comment